消费电子全线大涨，环旭电子涨近7%，立讯精密大涨3.7%，iPhone12可能成为6年来最受欢迎的IPHONE

苹果概念股，电子一键购！

50只电子龙头股打包买—— 电子ETF(SH515260)

9月10日早盘，受昨日苹果股价大涨影响，今日A股小伙伴全线大涨，环旭电子涨近7%，立讯精密大涨3.7%，紫光国徽、鹏鼎控股、长电科技涨超2%。

近期伴随电子ETF（515260）的持续调整，资金逆市抄底情绪高涨，过去5个交易日，电子ETF（515260）大幅净申购6.2亿元！！

【中金公司苹果2H20新品前瞻：IPHONE 12 可能成为6年来最受欢迎的IPHONE】

随着苹果宣布将于9 月15 日举行发布会，苹果2H20 新品密集发布期即将拉开大幕：苹果可能举办不止1 场发布会，以及通过官网更新的形式，陆续推出iPhone 12 以及Apple watch、AirPod Studio、HomePod Mini、Airpower、Airtag、iPad Air、Macbook 等一系列新品。

重申《消费电子2H20 策略》中对2H20-2021 苹果周期的强烈看好：

1）iPhone12 可能成为过去6 年来最受欢迎的iPhone，测算在超过10 亿的存量iPhone用户中，持有2017 年及更早机型的iPhone 用户占72%，潜在换机需求可期；

2）AirPods、Apple watch、Airpower 等新品的表现也很有机会超出市场预期。

苹果2H20新品前瞻前瞻

iPhone 12 可能成为过去6 年来最受欢迎的iPhone，激发10 亿用户换机需求。1）iPhone 创新大年来临：从iPhone12 的功能创新（5G、全系列OLED 屏幕、Pro机型后置ToF）和外观创新（直角边框、缩小刘海、新增深蓝配色）来看，我们认为iPhone 12 将是过去10 年屈指可数的创新大年，可以与iPhone 4（2010）、iPhone 6（2014）相提并论。

2）定价也将较为亲民：从2H19 以来我们看到苹果一改过去几年定价策略，开始走亲民路线，我们预计苹果2H20 新机也将延续这一策略，通过较为亲民的定价吸引果粉换机并争夺华为退出的市场。

3）换机潜力可期：目前活跃iPhone 用户已超过10 亿，我们测算持有2017 年及更早机型的用户占比72%，平均换机周期也已拉长到5 年以上，iPhone 12 有望激发积累的换机需求，支撑明年iPhone 销量在连续5 年下滑后重回双位数正增长。

AirPods、Apple watch、Airpower 等AIoT 品类也非常值得期待。除iPhone 12 外，我们认为苹果其他新品也非常值得关注：

1）AirPods：取消随机附赠耳机推动AirPods 销量，并增加AirPods Studio 头戴式降噪耳机产品线；

2）AirPower：突破散热瓶颈后正式发布，全面推行无线化，我们预计2020/21 年AirPower 出货量有望达到900/5,000 万部；

3）Apple Watch 6：新增血氧等健康监测功能，并搭配最新款S6 芯片及Watch OS 7 操作系统；

4）HomePod Mini：进一步压缩体积并降低发售价格，借此重回智能音箱市场主要重要玩家之一；

5）AirTag：搭载UWB 方案，能够实现精准定位，有望与iPhone 等实现互动，丰富用户体验。

苹果产业链：2021 年苹果业务增速将达到30%。

1）iPhone：我们预计年内iPhone新机零部件备货将有双位数成长，结束过去4 年连续下滑的局面，展望2021，我们测算A+H 主要苹果产业链公司iPhone 业务将实现17%增长，且有机会跟随iPhone 销量进一步上行；

2）AirPods、Apple watch 等：我们看好AirPods、Applewatch、Airpower 等销量表现，我们测算苹果产业链明年AirPods、Watch 和AirPower营收将分别增长44%/39%/256%，成为苹果产业链越来越重要的增长点。

估值与建议：我们维持覆盖公司盈利预测及目标不变，建议关注苹果业务占比较高的：1）AirPods、Apple watch、Airpower 相关：歌尔股份，立讯精密，环旭电子；2）iPhone、iPad 等相关：蓝思科技，鹏鼎控股，东山精密，领益智造等。 风险：疫情全球蔓延不确定性较高；iPhone 及AIoT 等产品市场认可度不及预期。

电子ETF（515260）覆盖苹果产业链热门概念股14只，合计权重44.29%！

看好苹果产业链赛道的投资者，可以接直接借道电子ETF（515260）进行布局。

电子ETF（515260）9月9日核心数据：

基金规模：最新基金份额36.74亿份，规模34.29亿元

最新单日资金净流入：最新单日资金净流入额达8075万元

最近5个交易日资金连续净流入：6.20亿元

【电子ETF（515260）热门苹果概念股半年报业绩摘要】

蓝思科技：上半年实现营收155.68亿元,同比增长37.05%;归属于上市公司股东的净利润19.12亿元,同比增长1,322.42%;经营活动产生的现金流量净额25.41亿元,同比递增46.92%,基本每股收益0.44元,较上年同期增长1,203.27%,不仅超额完成了上半年经营目标,也为进一步实现全年经营目标和高质量发展奠定了坚实基础。

立讯精密：今年上半年公司实现销售收入364.52亿元，较上年同期增长70.01％；实现利润总额30.88亿元，较上年同期增长70.05％；实现归属于母公司所有者的净利润25.38亿元，较上年同期增长69.01％。预计前三季度净利润为40.4亿-46.2亿元，同比增长40％-60％。

紫光国微：实现营收14.64亿元，同比增长24.14%；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元，同比增长108.47%.，尽管外部竞争环境复杂多变，叠加疫情给全球经济发展带来的负面影响和不确定性，但受益于国内疫情防控得当，复工复产进展顺利，以及国家大力扶植集成电路产业，紫光国威在报告期内迎来发展机遇，并实现了利润增长。

欧菲光：2020年上半年，欧菲光实现营业收入234.65亿元，同比下降0.53%；实现净利润5.02亿元，同比大幅度增长2290.28%。其中，光学光电产品营收181.97亿元，微电子业务整体营收44.64亿元，智能汽车业务营收1.32亿元。

环旭电子：实现营业总收入170.17亿元，同比增长16.52%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长29.8%。本报告期公司实现营业利润5.64亿元，同比增长27.42%，主要原因为SiP模组产品订单增加带动营业收入增长，产能利用率和毛利率同比提升，另外期间费用控制得当也有所帮助。

歌尔股份：上半年实现营收为155.73亿元，同比增长14.71%；实现净利润为7.81亿元，同比增长49.05%；经营活动产生的现金流净额为8.98亿元，同比下降55.87%。

长电科技:上半年由于国际和国内的重点客户订单需求强劲，同时调整产品结构，长电科技实现营业收入119.76亿元，比上年同口径营业收入增长49.84%；归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长241.47%；扣非净利润达到2.96亿元，也刷新历史纪录。

鹏鼎控股：全球PCB行业巨头、苹果供应商鹏鼎控股2020年半年度显示上半年实现营业收入101.15亿元，同比增长8.31%；归属于上市公司股东的净利润为7.92亿元，同比增长29.92%。

大族激光： 2020年上半年度公司实现度营业收入51.60亿元，同比增长8.99%，营业利润7.03亿元，同比增长62.05%；归属于母公司的净利润6.23亿元，同比增长64.26%；扣除非经常性损益后净利润5.06亿元，同比增长50.34%。

东山精密：上半年营收113.4亿元，同比增长13.6%，归母净利润5.1亿元，同比增长27.1%。扣非净利润4.4亿元，同比增长60.7%。经营性现金流净额11.0亿元，同比+38.6%。

华工科技：上半年实现营收27.44亿元，同比增长7.43%；净利润3.42亿元，同比增长3.14%；扣非净利润2.02亿元，同比增长26.80%。

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